Lo primero es que tienes una version muy vieja del iOS te paso el link para que actualizes a la mas reciente soportada por tu iPhone

http://appldnld.apple.com/iPhone4/061-9853.20101122.Vfgt5/iP...

Mientras se descarga conecta el iPhone a la PC y abre iTunes, luego en la parte izquierda donde aparece el iPhone da click derecho y selecciona "Realizar Copia de Seguridad" o "Make Backup".

Cuando ya se haya descargado el iOS preciona SHIFT y dale click donde dice "Actualizar" en iTunes para luego seleccionar el iOS que descargaste.

iTunes verificara el iOS y luego el iPhone se reiniciara y luego de un rato ya tendras el iPhone actualizado.

Cuando todo termine descarga "Sn0wbreeze" (desde esta comunidad lo puedes descargar) y sigue los pasos que son muy intuitivos.

Si no entiendes como usar el Sn0wbreeze puedes buscar un tutorial en la misma noticia.

Ya cuando tengas el jailbreak entra a iTunes y da click derecho en el nombre del iPhone y selecciona restaurar copia de seguridad.

Ya tienes el jailbreak y tus contactos y todo lo demas.

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Ahora para los juegos, debes buscar el icono de Cydia en el iPhone y abrirlo,

Luego seleccionas USER (esto solo es necesario la primera vez) y das a siguiente.

En la parte inferior aparecen varios iconos selecciona "MANAGE" y luego selecciona "SOURCES".

En la parte superior derecha hay un icono que dice "EDIT", y se habilitara en la parte superior izquierda el icono "ADD"

Te saldra una ventana y escribe esto sin las comillas "cydia.hackulo.us"

Luego dale a ADD y se agregara la repo.

Una vez que todo termine dale donde dice "RETURN TO CYDIA"

Y en la lista aparecera una nueva entrada con el nombre que pusiste antes.

Ahora solo seleccionala y busca el paquete que se llama "INSTALLOUS" e instalalo.

Listo ya eso es todo. Si tienes algun problema responde es esta misma entrada para que todos los que tengan dudas puedan aprender igual.

Suerte